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美联储2019年加息疑云施压美元 金价短期有望续涨

黄金期货招商消息,美联储官员对货币政策持有不同意见,但外界普遍预期12月将实行今年的第四次加息。但是,美联储2019年的加息路径令投资者感到怀疑,从而施压美元,金价因此受到提振。

行情图

美联储官员对利率问题持不同意见 美联储官员对利率问题持不同意见 


美联储官员在利率问题上不能达成一致意见,这点真的让人感到困惑!


美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近表示,现在距离中性利率还有很长的路要走,但利率可能超过中性利率。在实行中性利率的情况下,借款成本对经济既没有帮助也没有伤害。


然而,美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)声称,利率已经接近中性利率。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)本周表示,美联储需要实行加息。其他美联储官员也在不同程度上对加息问题做出具体表态。


那么,哪一派的意见是正确的呢?是支持鲍威尔或克拉里达的观点,还是美联储内部存在真正的混乱和分歧?美联储不同内部人士发表的意见越多,他们在金融市场上制造的混乱也越多。


正如黄金期货招商过去几个月多次预测的那样,美联储加息将是吹破股市泡沫的因素。


这正是目前所发生的事情。华尔街不喜欢利率上升。对企业来说,利率上升不仅会提高借款成本,债券也会变得比股票更具吸引力。


美联储则以另一种方式看待问题。鲍威尔不仅在对抗商品和服务领域的经常性通胀,而且还在抗击资产通胀——不管特朗普总统喜欢与否。超低利率使股市陷入泡沫。在华尔街面临崩盘之际,美联储温和地释放了部分市场压力。 


现在的问题是:美联储能否在不导致华尔街崩盘的情况下,降低美国的通胀,并消除股市的泡沫?外界普遍预计,美联储将在12月实施2018年的第四次加息,但投资者担心的是,美联储2019年在不危及国内经济放缓的情况下,能够实行多少次加息。 


摩根士丹利预计2019年加息两次,立场趋于鸽派


未来几周,美国股市可能不会有任何好转。美联储的决策委员会将于12月18日和19日召开下次会议,很有可能将利率再提高0.25个百分点。至于美联储2019年是否会加息两次或者三次,这似乎是唯一悬而未决的问题,也不太可能在短期内变得明朗化。


据摩根士丹利认为,美联储可能很快会改变沟通方式,以确保未来加息的同时,对进一步加息的立场释放趋于谨慎的信号。随着金融市场动荡、贸易摩擦不断深化以及全球经济增长放缓,美联储的政策可能更为随机应变。摩根士丹利的外汇策略师雷德克(Hans Redeker)表示,美国经济出现放缓迹象,但仍高于长期均值,暗示美联储目前仍将继续加息。然而,过去的鹰派加息可能会变成鸽派加息。


摩根士丹利还认为,不断上升的借贷成本已经渗透到对融资成本敏感的经济领域,包括房地产和汽车市场;美联储需要对货币政策保持谨慎。据该行预测,美联储2019年将加息两次,低于高盛和摩根大通预计的四次。


尽管借款成本上升,但迄今为止美国的经济表现良好。经济学家的调查还显示,2019年美联储预计将加息三次,这与紧缩步伐放缓的观点一致。然而,对于是否有必要实行第三次加息,受访者的意见出现分歧,仅53%的人表示支持。调查仍一致认为,美联储将在12月再次实行加息。外媒报道称,美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为75.8%。 


分析师米哈伊尔(Nektarios Michail)已经两次对美联储加息做出预测。10月29日,他预测认为,美联储加息是正确的,应该在12月再次加息,以免损害其声誉。然而,即便美联储不喜欢这样做,也将被迫在2019年放慢加息步伐。随后在11月14日,米哈伊尔再次肯定了这种观点。他当时认为,美联储将尽可能推迟2019年加息,以便让美国经济适应新的贸易环境。 


简而言之,由于市场预期企业利润将进一步下降,美国股市出现下跌,这应该为美国的政策敲响了警钟,尽管迄今没有观察到任何变化。


美联储加息疑虑拖累美元,金价因此受提振


为此,美联储2019年不太可能继续以同样节奏收紧货币政策,因为不想给美国经济增加不必要的压力。但是,现在放弃12月的加息声明已经太晚了。当然,正如前面所讨论的那样,只要美国的政策没有重大变化,这种情况就会持续下去。


因投资者怀疑美国未来加息的步伐,令美元下跌,金价11月22日一度上涨至近两周高位。  


麦格理商品策略师特纳(Matthew Turner)表示,金价上涨的原因是,美联储可能早于预期结束加息周期。一名德国分析师表示,欧元(1.1376, -0.0024, -0.21%)兑美元略有上升,美元指数(96.6753, 0.1723, 0.18%)下跌,所以黄金在汇率方面获得一些支持。他同时补充称,因股市下跌的风险规避模式也帮助黄金。美元贬值使得黄金对持有其他货币的投资者来说更便宜。


从日线图上看,现货黄金近期已经有所反弹,如美联储加息疑云持续不散,短期很有可能出现续涨。北京11月23日15:15,现货黄金报1224.88美元/盎司。

         
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